관세트럼프 시즌2 26화

-----  시장의 흐름 속에서 모양과 형태가 변하는 것처럼 보여도 인간의 본성은 변하지 않기에 과거의 일들이 

         다시금 반복된다.

 ▣  Before 지경학적 블록화 주요국 지수

▷ 트럼프 정부는 보편관세(3/12~알루미늄, 철강)와 상호관세(4/2~) 순차적으로 실시

 백악관 국가경제위원장은 모든 국가에 대한 관세정책을  4/1일 무역적자 원인  조사결과 후 결정할 것 언급

 이에 대해 중국,캐나다,EU(4/1~ ,4/13~)는 보복관세 실시 (이에 美는재보복  시사)

▷ ECB 슈나벨 이사는 유럽경제가 직면한 구조적 문제가 금리인하로 해결 어려움, 무역전쟁의 시작으로 불확실성 증가 및

 여전히 존재하는 지정학적 리스크

▷ 샌프란시스코 연은 총재는 트럼프 정부의 정책들이 경제에 어떤 영향을 주는지 확인하려면 수개월의 시간이 필요하며 그때까지 현행 금리 수준을 유지할 수 있다고 언급

 

		3/12	3/11	전일대비
	나스닥	17,648.45	17,436.10	1.22%
환율	유로스톡50	5,361.35	5,304.95	0.97%
	니케이225	36,782.50	36,770.50	1.11%
	상해종합	3,371.92	3,379.83	-0.23%
	코스피	2,574.82	2,537.60	1.47%

 

▣ 기축통화와 상관성 :Before 기축통화에 대한 도전과 응전

  □  환율 변동의 구조적 틀

  경제적 요인, 기술적 요인, 정치적 요인, 중앙은행 정책과 시장 참여자들의 예측과 기대

□  중장기 변수의 상수화 가능성 요인들

  ○ 달러화 기반 약화를 위한 BRICS의 암중모색 중

  ○ 글로벌 사우스(신흥국 남반구와 북반구 저위도 제3개발 도상국)의 역할기대와 가능성

  공동결제 시스템과 결제기구등의 구축으로 신흥국 대표로 구심적 역할로서 부각의 여지

  아프리카의 첨단 원자재 공급처로 중요성이 커질 가능성으로 중국은 아프리카의 원자재 점유율을 포함 시 70% 상당함

□  단기적 요인

   달러화 지수는 美 금리인하 지연 및 각국 관세전쟁의 늪으로 빠져들어가는 형세로 그로 인한 글로벌 공급망 사슬의

 재편화 과정에 있음

		3/12	3/11	전일대비
	달러지수	103.565	103.360
환율	유로/달러	1.0888	1.0919
	달러/엔	148.23	147.78
	달러/원	1,450.71	1,451.84

                                                                                                                            자료:Investing.com(美 시장기준)

 

▣ 경제의 도로 금리

  □  국채를 움직이게 하는 구조적 틀

○ 수요와 공급의 인플레이션의 상승 또는 완화되는 국면이 지속할 것인지의 여부

○ 통화정책으로 국공채 매입매각, 재할인율의 인상 인하, 지급준비율과 정책금리의 인상인하의 여부

○ 경제성장률로 경기침체 시 중앙은행의 단기 금리 조정 시 국채수익률 곡선의 변화여부

○ 재정정책으로 대규모 재정정책시 장기금리의 상승압력을 가 할 수도

		3/12	3/11	전일대비
	3M	4.30%	4.30%
미국 국채	2Y	3.99%	3.94%	5bp
	10Y	4.31%	4.28%	3bp
	10Y(독일)	2.88%	2.92%	-4bp
	30Y	4.63%	4.59%	4bp

 

▣ 지경학적 리스크의 파급정도, 지속기간, 반전 가능성의 여부

 그들은 무엇을 그리고 그려가고 그려야만 하는가? 그리고 무엇을 지우고 지워야만 하는가?

 

□  상수 요인들

 트럼프 대통령은 가자지구 팔레스타인 주민들을  인근 국가로 이주후 재건

 그러나 인근 국가들은 강력한 반대성명 발표

 트럼프 대통령의 경제기술안보 패권에 대한 강력한 의지와 이를 뒷받침하는 자국 우선주의 정책들

 트럼프 정부는 인도태평양경제프레임워크(IPEF) 폐기언급, 파리기후조약 및 WHO 탈퇴

 이에 반해 중국 및 BRICS와 상하이 협력기구들은 회원국을 확대하고 있음

 

□ 변수들

 美-러시아 종전협상 중

 美-러시아 고위급 협의체 구성

 우크라이나는 美가  제안한 30일간 임시휴전 수용가능 그러나 러시아의 수락과 이행이 필요함

 

유럽+, 미국과 관계악화 시 독자적인 미래 구축 가능여부

 EU는 美없는 안보 시스템 구축, 범 유럽 방어체계(영국과 프랑스의 핵무기로) 발표

 

트럼프 대통령 덴마크령 그린란드 매입의사 

 그린란드는 유라시아 대륙과 북미 대륙의 중간거점의 중요성, 풍부한 광물자원보유(희토류 8위),

지구온난화로 열릴 북극항로에 대한 주도권 확보 차원

 

주요 원자재

 금

 금의 수요(보석산업, 기술산업, 투자, 중앙은행)와 공급(천연자원으로 공급이 제한적, 비탄력적)으로 파악

달러화의 강세와 약세 여부 

  금은 달러화로 거래되고 가치저장수단 금이 화폐가치를 일부 대신하기에 달러화는 금 가격을 설명한느 주요 변수,

 금이 인플레이션을 헤지 하는 상품이기에 물가상승률과 동행하는 경향

정책적 요인으로 美 기준금리

지정학적 리스크 발생여부(러-우 전쟁, 이-하마스전쟁)

경제의 불확실성 여부(경기 침체 우려와 금융시장의 불안정성, 코로나 19)

 

 

유가(WTI)

공급 측면에서 비 OPEC와 OPEC+ 생산량 확대와 감산의 여부, 세일 유전

수요 측면에서 공급 국가들의 제제 변수(미국의 러시아와 이란제재), 중국의 건설 경기

재고 측면에서 공급과 수요의 변화분만큼 증감

정책 측면에서 트럼프 정부의 에너지 주도권 확보 차원 

 

천연가스

수요는 PNG와 LNG 수요량, 공급은 시추리그수 증감, 계절적 요인으로  동절기의 난방용 증감으로 재고 파악

 

곡물시장 여건 고려사항

주요국 지역한파 및 가뭄, 태평양 적도의 해수면 온도, 파종시기 및 수확량에 따른 품질등

		3/12	3/11	전일대비
	CBOB VIX	24.23	26.92	-9.99%
	WTI	67.70	66.60	2.19%
원자재	금	2,943.35	2,922.75	0.77%
	은	33.725	33.375	1.74%
	구리	4.8415	4.7960	1.58%
	천연가스	4.034	4.347	-9.41%
	미국 대두	1,001.75	1,010.00	-0.94%

  

▣ 어제와 오늘의 뉴스의 파급력과 대응도

 

▣ 관세부과의 파급효과로 글로벌 공급망 가치 사슬의 구조적 변경파악

 사회구조적 측면에서 선진국 보호무역주의 확대, 글로벌 성장률 저하, 환율 불안등

 통화정책측면에서 관세부과로 세수는 확보되나 물가를 높여 금리인하의 정책지연 및 금리인상 압력으로 작용할 소지

 부가세가 관세로 인식되면 자유무역협정으로 관세가 존재하지 않는 경우도 상호관세 가능

 

▣ 정부 효율부 연반정부 인력감축(3/13일까지 연방기관 감축 재조직 제출)

 

▣ 美 임시예산안 3.14일 도래

 동 시한 넘길 경우 연방정부 셧다운 (마지막 정부 셧다운은 2018년 12월 34일간)

The European Union will impose counter tariffs on 26 billion euro worh of U.S goods from next month (Reuters)

US aid deliveries to Ukraine back to previous levels,polish foreign minister  confirms(The Guardian)

 

오늘 마음 다지기와 생각의 폭 넓히기

Destiny is now a matter of chance, it's matter of choice. it is not a thing to be waited for, it is a thing to be achieved. -Jeremy Kitson

 운명은 이제 기회의 문제이며 선택의 문제다 그것은 기다려야 하는 것이 아니라 달성해야 하는 것이다.

 

가정맹어호(苛政猛於虎)

가혹한 정치는 호랑이 보다 더 무섭다

 

 

 

 

위 내용에 근거한 투자행위 등에 일절 책임을 지지 않습니다.